國安基金第10次護盤！11/9金管會5大限空措施上路，融券保證金升至130%，台股會止跌嗎？

國安基金為何第10次護盤？台股一週重挫5,510點成為關鍵

2026年11月9日，台灣股市迎來重大政策變化。 國安基金已於11月6日決議啟動市場安定任務， 金管會五項穩市措施也從今天起正式適用。 但這不代表政府已事先承諾特定買點， 也不表示市場已經確認落底。

財政部國庫署公告，國安基金於11月6日下午2時30分 召開第131次臨時委員會議。 11月2日至6日，台股累計下跌5,510點， 單週跌幅12.19%。

其中11月6日盤中一度重挫3,737.67點， 最低來到37,837.05點， 終場下跌1,873.08點， 收在39,701.64點，失守4萬點整數關卡。

國安基金指出哪些市場壓力？

財政部表示，國際政經不確定性升高， 美國期中選舉後美股和亞洲主要股市同步大跌， 台灣因科技股權重高，與美國半導體股連動密切。 外資持續賣超也加重市場壓力。

國安基金管理委員會認為， 已出現《國家金融安定基金設置及管理條例》 第8條所述可能顯著影響投資信心及市場秩序的情況， 因此授權執行秘書視情況動用資金， 執行史上第十次安定任務。

國安基金5,000億元怎麼護盤？取得進場授權不等於全部買股

「國安基金5,000億元進場」容易讓人以為 政府已經拿出5,000億元買進台股。 但這並非11月6日決議的真正意思。

根據《國家金融安定基金設置及管理條例》第4條， 國安基金法定可運用資金總額為新台幣5,000億元， 其中包含以國庫持有股票擔保向金融機構借款， 以及借用特定基金可供證券投資而尚未投資的資金。

國安基金何時進場？

11月6日決議的文字是授權執行秘書 「視情況」動用資金執行安定任務。 實際操作時機、標的及配置， 應依國安基金後續正式揭露判斷。

國安基金一定會買台積電嗎？

台積電是台灣重要權值股， 也是國安基金過去曾持有的標的之一， 但不能因此推論本次必然買進台積電、 0050或任何指定股票。 盤中股價反彈也不能單憑走勢 就認定是國安基金買盤。

國安基金的政策目標是協助維持市場穩定， 而不是保證每位股票投資人獲利。 即使執行安定任務， 也無法完全抵銷國際資金移動或全球股市跌勢。

11月9日金管會5大限空與穩市措施完整內容

金管會11月6日晚間公告，自11月9日起 採取五項市場穩定措施。 嚴格來說，並非五項全部都是「禁止放空」： 前兩項直接調整部分放空交易， 其餘涉及擔保品、公司庫藏股及資訊揭露。

因此，這次措施不是全面禁止賣股票， 也不等於每一種法人交易或每一筆放空 都必須停止。 相關例外仍應依正式公告及交易制度判斷。

借券賣出上限由30%降至3%，到底限制哪些交易？

金管會調整的是個別有價證券 「每日盤中借券賣出委託數量」的一般上限。 計算基準為該有價證券 前30個營業日的日平均成交數量。

以日均成交200萬股為例

上述是簡化示例， 不是當天某檔實際股票的可借券數量。 相關規範保留部分避險與造市例外， 包括符合條件的認售權證、 結構型商品、流動量提供者及造市業務。

一般持有人出售已買進的現股， 與借券賣出不是相同交易。 因此，不能把「借券賣出降至3%」 解讀為所有投資人只能賣出3%的股票。

融券保證金130%怎麼算？用10萬元股票比較新舊規則

融券放空是先借入股票賣出， 再於日後買進股票償還。 股價若上漲，投資人可能承受虧損， 因此券商須要求一定保證金。

11月9日起，上市櫃有價證券的最低融券保證金成數， 從90%調高至130%。 假設融券賣出價款為10萬元， 簡化最低保證金就會由9萬元提高至13萬元， 相差4萬元。

已經有融券部位，需要立刻補到130%嗎？

不能直接認為所有舊部位都必須立刻補繳40%差額。 既有融券是否需要額外提供擔保， 要根據信用交易規範、 契約、擔保維持率、適用過渡安排及券商通知確認。

擔保品放寬代表什麼？海外股票能不能拿來補繳差額？

五項措施的第三項， 是放寬符合條件的融資自備款或融券保證金 差額補繳擔保品範圍， 提供信用交易投資人更多彈性。

金管會指出，經證券金融事業或證券商同意， 可使用具市場流動性、 且能夠客觀合理評估價值的其他多元擔保品。 官方舉例包含透過複委託持有的外國有價證券。

因此，不能直接宣稱所有海外股票、 ETF、基金或其他金融商品 都可以無條件用來抵繳。 是否接受及如何計價， 應向原往來的證券商確認。

企業庫藏股與法說會也是穩市措施

金管會同時鼓勵上市櫃公司， 視資金調度、財務狀況及買回目的評估庫藏股， 並加強法人說明及營運資訊揭露。

這是鼓勵企業評估與主動溝通， 並非政府要求全部上市櫃公司必須買回股票， 也不代表召開法說會就會讓股價上漲。

融資、融券、現股、借券及當沖，11月9日新規影響誰？

「限空令」不是針對所有交易方式 一律要求額外繳交保證金。 要先確認使用的是現股交易、 融資、融券、借券賣出或當沖， 才能判斷有沒有直接受到新措施影響。

即使未直接增加保證金要求， 一般現股投資人仍可能因市場流動性、 買賣情緒或國際因素而承受價格波動。 應把交易制度變化與市場風險分開理解。

融資維持率跌破130%怎麼辦？擔保品放寬不代表免追繳

台股劇烈下跌時， 使用融資交易的投資人需特別留意 信用帳戶整戶擔保維持率。 依證交所《證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法》 第54條，整戶維持率低於130%時， 券商應依規定通知補繳差額。

該條規定通知送達日起兩個營業日內補繳， 實際計算及後續處置仍涉及相關條文、 帳戶條件與券商作業， 不宜只用單一股價判定自己一定被斷頭。

收到融資追繳通知，應先確認五件事

1. 通知是否來自原本往來的合法證券商。
2. 整戶維持率、應補金額及正式期限。
3. 可接受的現金、股票或其他合規擔保品。
4. 補繳後是否符合維持率與授信要求。
5. 無法補繳時，降低部位及可能產生的費用與損失。

國安基金啟動安定任務， 不會自動停止所有券商對信用帳戶的風險管理。 切勿依不明網路訊息匯款， 應透過正式券商管道確認。

國安基金過去護盤績效如何？第8次、第9次與本次比較

國安基金第10次啟動安定任務， 也讓市場重新檢視過去的護盤結果。 根據公開資訊及相關報導， 前九次已完成的任務中， 第一次虧損，其後八次最終獲利。

但「國安基金最終獲利」 與「投資人在宣布進場後立刻買進就會獲利」 是完全不同的命題。 政策任務可能延續數個月， 期間仍可能面臨股價波動。

第9次主要買進哪些股票？

第9次操作曾持有台積電、鴻海、 日月光投控、台達電、聯發科、 廣達、富邦金及台塑八檔股票， 在完成處分並計入相關成本後， 淨利約99.32億元。

但這些是已結束任務的歷史持股， 不能拿來推定第10次一定買進相同股票。 本次又同步採取借券賣出及融券保證金措施， 市場條件與政策工具組合並不完全相同。

國安基金護盤後台股一定漲嗎？政策底不等於市場底

投資市場常以「政策底」稱呼政府認為 市場波動過大而採取穩定措施的時間點， 「市場底」則是股價在特定階段實際形成的低點。 兩者不一定發生在同一天。

限制特定借券放空可能減少部分交易的賣壓， 但一般投資人仍可依規定賣出持有的股票， 外資與機構也可能因資產配置調整部位。

因此，限空不等於全部賣壓消失。 即使短暫重新站上4萬點， 也不代表市場已確認止跌。 是否真正回穩，仍應觀察成交、 權值股、資金流向與國際市場。

11月9日台股開盤後觀察什麼？五個比猜最低點更重要的訊號

11月9日是金管會措施正式生效的第一個交易日， 也是國安基金取得執行授權後的第一個交易日。 比起單純判斷指數紅盤或黑盤， 市場還有其他值得核對的指標。

散戶現在該怎麼辦？先分辨自己的交易方式與資金風險

市場大跌期間， 沒有使用信用交易的現股投資人， 與持有融資、融券或槓桿部位的投資人， 承受的風險並不相同。

對純現股投資人， 融券最低保證金調升不會自動增加交割款。 對融資投資人， 應檢查維持率、現金需求與券商通知。 對融券投資人， 則需確認新成數對交易及既有部位的適用方式。

持有ETF或其他上市櫃商品的人， 也應先辨別交易方式和商品性質， 不要看到「限空令」就以為一切都禁止賣出。

避免只因政府宣布護盤， 就認為所有股票都已具備安全買點； 也不要因市場大跌， 就忽略短期反彈對放空部位造成的風險。 政策措施無法替投資人承擔個人交易損失。

11月9日後還有哪些變數？

後續還要留意美國科技股與費城半導體指數、 國際利率和資金流向、 台灣上市櫃公司的營運資訊， 以及國安基金後續正式揭露的執行內容。

結論：國安基金與限空措施同步上路，台股能否回穩還要看實際市場

2026年11月9日，國安基金第十次安定任務 與金管會五大穩市措施成為台灣股市焦點。 借券賣出一般上限從30%降至3%， 最低融券保證金成數從90%升至130%， 是兩項最直接影響放空交易的規則變化。

同時，部分信用交易擔保品範圍放寬， 企業也獲鼓勵評估庫藏股並加強營運資訊揭露。 但5000億元只是國安基金法定可運用資金額度， 不是本次已經全部投入的股票買進金額。

政策介入不等於行情立即反轉。 台股能否真正止跌， 還是需要根據外資動向、 權值股、信用交易風險及國際金融環境， 做持續而有根據的觀察。

國安基金護盤、融券130%與限空令常見問題（12題）

正式新聞來源與查核依據

政策內容依2026年11月6日主管機關公告， 歷史績效參考國安基金資料及當日媒體查核。 法規資訊依主管機關與證交所法規資料， 不以社群消息取代正式公告。