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金價為何突然劇烈震盪？聯準會人事異動成關鍵
美國聯準會（Fed）即將迎來新任主席華許（John Walsh，市場譯名），市場對其貨幣政策立場高度關注。由於外界尚無法確定其屬於鷹派或鴿派，金融市場率先出現劇烈反應，美股回檔，金、銀等貴金屬同步重挫，金價單日震盪幅度一度高達11%，短短兩天累積跌幅甚至逼近15%。
台灣銀行貴金屬部經理楊天立分析，這類「高幅度、快節奏」的震盪，在2026年恐怕不再是特例，而是市場新常態。特別是在美國期中選舉之前，政策不確定性升高，任何風吹草動，都可能成為金價短線急漲急跌的導火線。
他也提醒投資人，黃金雖然具備避險屬性，但在短線已大幅上漲後，反而更容易出現「噴出後清洗」的修正行情。從去年10月28日的起漲點計算，金價至今累積漲幅已達44%，在技術面上，本就存在明顯回檔壓力。
金價會跌到哪？台銀點出「50%～61.8%回檔」合理區
對於市場最關心的「金價到底會不會崩？」這個問題，楊天立給出相對冷靜、技術面的解讀。他指出，若以波段分析來看，金價自高點回檔50%至61.8%，在技術分析上都屬於「合理修正區間」，並不等同於多頭結束。
實際上，金價在上周四出現明顯回檔後，已逐步進入支撐帶，短線有機會落底。不過，他也不排除在市場情緒過度恐慌下，出現「超額清洗」的情況，也就是跌破支撐後快速反彈，整體整理時間可能拉長至1至2個月。
針對投資操作策略，楊天立直言：「短期衝高真的不要追。」他建議，已有部位的投資人可考慮分批獲利了結，而想進場者則宜耐心等待整理完成，而非被市場氣氛牽著走。
金價「不封頂」是真是假？6,000美元預測背後的風險
值得注意的是，已有多家國際金融機構在2025年第四季便預測的高價目標，竟在2026年1月就提前達陣，近期更有機構將全年金價預期上調至每盎司6,000美元，甚至上看6,600美元。
對此，楊天立形容，目前的金價已進入「不封頂」狀態，價格將高度取決於三大變數：地緣政治衝突、前美國總統川普（Donald Trump）為期中選舉所採取的政策動作，以及聯準會新主席的實際政策路線。
不過，他也特別提醒，「不封頂」並不等於「只漲不跌」。在高度不確定的環境下，金價的上沖下洗幅度，可能遠超過過往投資人習慣的波動範圍，這也是今年投資黃金最需要警惕的風險。
為什麼全球越亂，黃金卻越容易大跌？
很多投資人直覺認為，只要國際局勢動盪、戰爭風險升高，黃金就一定會漲。但實際市場運作卻沒那麼單純。當市場遭遇突發性風險時，投資人往往會先「變現為王」，不論是股票、債券，甚至是黃金，都可能被拋售換取現金，導致金價短線反而下跌。
此外，近年黃金市場中，期貨與ETF等金融化程度大幅提高，當程式交易與避險基金同步調整部位時，價格波動會被進一步放大。這也是為什麼在「看起來應該利多黃金」的情況下，價格卻常出現反向劇烈震盪。
對一般投資人來說，理解這個結構，比單純猜漲跌更重要。
一般人適合現在買黃金嗎？三種投資人三種策略
如果你是保守型投資人，把黃金當成資產配置的一部分，而非短線操作工具，那麼拉回反而是逐步布局的機會；但若你是短線交易者，今年的高震盪環境，代表風險與報酬都被放大，操作紀律變得格外重要。
第三種人，則是被新聞嚇到或被行情吸引、臨時想進場的投資人。對這類族群，專家普遍建議：「先別急。」因為在高波動年，追高往往比錯過行情更傷。
台灣人瘋買黃金會重演？實體黃金與紙黃金差在哪？
雖然市場傳出民眾搶買黃金的聲音，但台灣銀行強調，無論是金條、金幣等實體黃金，供貨量都相當充足，並不存在外界傳聞的斷貨或供給緊縮問題。
不過，實體黃金與黃金存摺、ETF在流動性、成本與風險上差異極大，選錯工具，反而可能放大損失。對投資人而言，與其急著問「會不會漲到6,600美元」，不如先搞清楚「我買的是什麼」。
投資注意事項與警語
本文內容僅為新聞整理與市場觀點彙整，不構成任何投資建議。貴金屬價格具高度波動性，投資前應審慎評估自身風險承受能力，必要時諮詢專業理財顧問。
