影片說了什麼？Cheap點名雷虎科技引爆爭議

YouTube 百萬訂閱頻道 Cheap 日前發布影片《樂天集團怎麼了？從豪擲20億到便當有蛆》，內容大篇幅談及 雷虎科技，影射其股價表現與特定股東、金融機構操作有關，並提及前 國票創投 負責人 陳冠如 過往投資績效，引發市場與網路高度關注。

影片中，Cheap質疑雷虎科技是否成為「金融操作工具」，並以國票金控相關投資案例作為討論素材。相關內容曝光後，在社群平台迅速發酵，也引來投資人與網友兩極評價，有人認為屬於合理評論，也有人質疑已踩到市場謠言紅線。

影片來源:cheap

為何提告？雷虎科技、國票金連發聲明反擊

對此，雷虎科技於 12 日晚間發布重大訊息，嚴正駁斥影片內容，指出 Cheap 使用聳動標題與不實資訊，惡意影射公司淪為特定股東的金融操作工具，已嚴重損害公司商譽與股東權益，法務部門已完成蒐證，將對相關責任人提出刑事加重誹謗及違反《證券交易法》告訴，並附帶民事求償。

雷虎科技強調，公司為合法上市公司，營運資金與股權交易均受主管機關監管，影片所指「先個人買、再叫公司接盤」的利益輸送情節純屬虛構。

公司近年積極投入「無人機國家隊」政策，研發軍用商規無人機與無人艇，多次通過國防部驗測，認為影片創作者忽視科技研發的長期特性，僅以短期股價波動簡化為題材炒作，已對國防自主產業造成傷害。

同日，國票金融控股公司 也發布五點聲明，澄清子公司國票創投投資雷虎生技的整體報酬為正數，投資程序均依《金融控股公司法》第45條辦理，否認「高價接盤」與「經營近乎破產」等說法，強調財務穩健、營運正常。

Cheap怎麼回應？PTT發文嗆「避重就輕」

在雷虎科技與國票金接連發布聲明後，Cheap 隨即於 PTT 發文回應，僅以四字形容聲明內容為「避重就輕」。他表示，自己談的是「結果論」，例如大都會人壽、安泰銀行併購案失敗，錯失國票金壯大的機會，並非指控違法，而是認為「觀感難看」。

Cheap 進一步指出，聲明未正面回應大股東為何不直接拿現金增資，而是透過子公司減資方式調度資金，認為這樣的操作確實可能傷害子公司體質。他也強調，影片中提及的數據皆來自公開新聞、重訊與財報，質疑「檢討績效是否就等於惡意抹黑」。

Cheap 最後表示，自己其實「真的沒講什麼」，並反問為何雷虎科技的聲明大量聚焦在雷虎生技，與影片討論主軸是否存在落差。相關回應再度引發網友論戰。

Cheap於PTT發文回應。（圖／翻攝自PTT）

言論自由還是市場謠言？YouTuber評論上市公司的法律邊界

隨著財經型 YouTuber 興起，越來越多投資人透過影音內容獲取市場觀點，但這類評論是否受到言論自由保障，始終存在灰色地帶。法律實務上，若評論涉及具體公司、股價與投資判斷，且可能影響市場交易秩序，就可能落入《證券交易法》對「散布不實訊息、操縱股價」的規範範圍。

本案關鍵在於，影片內容是否屬於「基於公開資訊的評論」，或已構成「不實陳述」與「惡意影射」。雷虎科技選擇提告，也被視為上市公司對自媒體言論界線的一次正面回應。

無人機國家隊為何敏感？軍工題材與股價想像的拉鋸

雷虎科技所屬的無人機產業，近年被視為台灣國防自主的重要一環，也因此成為市場高度關注的題材。專家指出，軍工產業研發週期長、成果驗證慢，短期股價波動往往與實際技術進展未必成正比。

當自媒體以股價變化評論軍工企業時，容易忽略產業特性，進而引發誤解。雷虎科技此次強烈反擊，某種程度也反映軍工企業對「被簡化為炒作題材」的高度敏感。

投資人該怎麼看？自媒體時代的資訊判讀能力

專家提醒，投資人在觀看自媒體內容時，應清楚分辨「事實」、「分析」與「意見」。即便資料來源為公開資訊，解讀角度與剪輯方式仍可能影響觀感。投資決策若完全依賴單一 YouTuber 的觀點，風險極高。

本案顯示，自媒體影響力已足以讓上市公司啟動法律行動，投資人更應建立多元資訊來源，避免被情緒化或立場鮮明的內容左右判斷。

引用來源：全達收購案爆內線交易！彥陽老董「自己不買」卻洩漏利多 親友團爽買結果慘了 (yahoo新聞)

全達國際溢價收購 彥陽科技（3429） 的案子，本來是半導體通路業的一件大事，沒想到卻扯出一場「親友團內線交易」風波。檢調查出，彥陽科技的前董事長 吳銘雄 雖然自己一股都沒買，但卻偷把收購利多的內情提前告訴身邊人，導致親友們搶先布局、趁消息曝光前後大撈一筆。

全達國際是做半導體與電子零組件代理的大型通路商，客戶包括聯發科、微軟等重量級企業；彥陽科技則是專做通訊、多媒體類代理銷售。2021 年 2 月 25 日，全達宣布以 每股 12 元公開收購彥陽科技，收購價比當天成交價 9.61 元高出超過 24%，消息一出彥陽股價果然立刻大漲。

但檢方後來發現，吳銘雄早在農曆年前，就把「全達要收購」的利多先洩漏給高中同學 李姓男子，李姓男子再轉告自己的兒子；吳銘雄也把消息透露給他的大學好友——酩陽公司的董事 任俊，任俊則馬上告訴太太 劉筑芬。結果這 4 人全把這消息拿去買進彥陽股票，等收購公告出來後再賣掉，總共賺了 40 萬多元。

其中：

• 李男靠內線消息賺 8.2 萬
• 李男兒子賺 9.16 萬
• 任俊賺 4.49 萬
• 劉筑芬一口氣買了 5 萬股，最後賺最多，達 18.34 萬元

4 人到案後都坦承犯行，也把不法所得繳回。台北地檢署於（10/22）偵結，依《證券交易法》內線交易罪正式起訴這 4 人。
值得注意的是——慘的是他們，爆雷的是吳銘雄，但「自己沒買、朋友都買」依然逃不掉讓身邊人陷入麻煩的責任。

整起事件再度凸顯：收購利多消息一旦外洩，哪怕只是一句話，親友團也會全被拖下水。

引用來源：虛增營收9千萬救股價　李洲科技董座涉《證交法》起訴 (ETtoday新聞雲)

台灣上市公司 李洲科技（3066） 又爆出財報灌水案件。董事長 李明順 因為公司股價長期低迷，疑似在 2022 年 2 月公告的財報裡動手腳，把根本還沒扣掉成本的交易總額直接算進營收，硬是把 1 月的業績吹到多出 9,000 多萬元，看起來超級亮眼。

就在這份「假利多」發布前後，李明順的好友鄭國勳的妻子 高金治 也被查到趁機買賣股票，靠著這波營收大飆升的利好消息賺了 4 萬 3,900 元。台北地檢署查完後，依《證交法》財報不實、內線交易罪，正式起訴李明順與高金治。

李洲科技成立於 1974 年，原本是做 LED 的傳產公司，但 2018 到 2021 年公司經營不順，業績一路往下滑。李明順為了拉股價，在 2021 年成立半導體事業部，準備跨足晶圓產業。李明順先在 2021 年底和薩摩亞商「新聯公司」簽約，預估要賣 984 萬美元的晶圓，隔年 1 月又和三星代理商友尚公司簽下 240 萬顆晶圓的訂單。

根據國際會計準則 IAS18，本來這類交易必須用「淨額法」，也就是扣掉成本後才記錄最後的淨利。但李明順完全不理會計部門的提醒，硬是用「總額法」把這兩筆買賣通通算進營業收入與營業成本，讓 2022 年 1 月的營收直接膨脹到 9,021 萬元，2 月公布的合併營收更逼近 1.2 億元，比前一年同期暴增 234.97%，看起來超亮眼。

消息一出，李洲科技股價真的立刻漲停！
但問題來了——新聯公司根本沒錢，吃不下那麼多晶圓，李洲科技後來還得把部分晶圓低價賣掉，這筆「漂亮營收」完全是紙上繁華。

更糟的是，新聯公司的掛名負責人 高金治，竟然在還不能交易的期間，就提前知道營收會暴增，於是進場買賣李洲科技股票套利。

案件調查後，檢方 24 日偵結：

• 李明順：以《證交法》財務與業務文件不實罪起訴
• 高金治：以《證交法》內線交易罪起訴

至於其他被懷疑一起靠內線消息賺錢的親友，包括高金治的丈夫 鄭國勳 等人，因為證據不足，檢方給予不起訴。

整起事件再度讓外界看到，財報灌水與內線交易在台灣資本市場反覆上演，也讓原本想靠轉型半導體救市的李洲科技，陷入更深的麻煩。

引用來源：「生技之神」又爆內線交易！前衛生署副署長張鴻仁也涉案 50萬交保 (yahoo新聞)

永昕生醫最近宣布一筆超大的交易，引發外界高度關注。永昕生醫打算把 LusiNEX 相關的細胞株庫、CMC 技術、智慧財產權和臨床試驗結果，以 1650 萬美元（約新台幣 5 億元）的價格，賣給一家全球前百大的製藥公司。這筆金額相當於永昕生醫資本額的 39%，絕對算是重大利多消息。

但就在重大訊息正式公布之前，永昕生醫 的股價卻提早出現異常波動。檢調察覺不對，進一步調查後，發現晟德大藥廠前林姓董事長、永昕公司陳姓董事長（當時也是總經理），以及永昕的法人董事代表等人，被懷疑在禁止交易期間，提前利用內線消息，透過親友帳戶買進永昕股票，不法獲利從數萬元到數十萬元不等。

北檢接手偵辦後，指揮調查局台北市調查處對永昕公司以及涉案人士住所進行大規模搜索，總共查了 23 個地方、約談 26 人，全案朝《證券交易法》的內線交易偵辦。

被調查的名單中，還包含生技界重量級人物——素有「生技之神」稱號的 林榮錦。他在生技圈地位極高，曾任多家知名公司董事長，包括東洋、智擎、晟德、永昕等。不過林榮錦過去也曾多次捲入內線交易爭議：2019 年豐華被外商併購、2021 年玉晟股票出售前，林榮錦就被控提前透過親友或自己買進賺差價。今年 2 月林榮錦因此遭北檢起訴，這次又再度被列入調查名單。

這次遭約談的還包括前衛生署副署長、前健保局總經理 張鴻仁。張鴻仁曾在 2001 到 2004 年擔任健保局總經理，推動健保 IC 卡上路、雙漲政策等重要改革。離開公職後，張鴻仁到大學任教，也擔任多家生技公司董事長。

經過檢察官訊問後，依證交法裁定相關人士交保：

• 林榮錦、永昕總經理陳佩君各以 100 萬元交保
• 林榮錦的兒子林宏軒、妻子歐麗珠、女兒林佳陵各 50 萬元
• 張鴻仁 50 萬元交保
• 其他被告依情節不同，以 5 萬至 50 萬元交保

整起案件持續偵辦中，而永昕生醫這筆重大交易本來被外界看好，卻因為內線交易疑雲再度引爆輿論熱度。