光耀科為何爆掏空爭議？前董座郭維斌被控假發票、高薪封口

上櫃光學廠 光耀科技（簡稱光耀科）在經營權轉手不到兩年後，內部帳務問題全面浮現。新經營團隊進駐後發現，中國寧波子公司費用短時間內暴增約 3 倍，進一步查核竟發現，多筆檢測費用僅憑一張沒有型號、數量與明細的請款單就向台灣總部請款，文件上只有前董事長 郭維斌 的簽名，流程明顯異常。

知情人士指出，前經營團隊長期透過假發票與不實收據浮報費用，金額累計高達數千萬元。為了包庇舞弊，還對寧波子公司財務、業務、品保等 6 名主管發放每月新台幣 14 萬至 20 萬元的高薪，另加 4 至 6 個月年終獎金，甚至連個人所得稅都由公司負擔。

新團隊直言，公司連續兩年每股大虧 5 元，相關主管卻坐領高薪，「說穿了，就是用錢讓人閉嘴」，若持續深查其他交易，恐怕還會爆出更多異常。

大股東怒告求償4.5億元　中國子公司反彈再添爭議

在新團隊停止給付爭議費用後，光耀科隨即遭遇反彈。知情人士透露，寧波子公司員工開始怠工、不領料、不生產，甚至向主管機關檢舉公司過去未足額繳納員工社會保險。

最終光耀科將被追繳並裁罰人民幣 644 萬元，約合新台幣 2,784 萬元。新團隊曾要求郭維斌出面協助處理，但對方僅表示無法解決，讓衝突進一步擴大。

不滿權益受損，光耀科大股東、礁溪長榮鳳凰酒店副董事長 陳建富 指出，當初交易時，光耀科原母公司 光群雷射 在《公開收購股票契約書》中明確保證，公司並無未揭露負債或重大不利財務事項，否則須負連帶責任。

如今接手後卻發現大量異常帳目，已正式向郭維斌與光群雷射提告，求償金額高達 4.5 億元。此外，新團隊也查出，郭維斌曾以公款承租 BMW 840 豪車供兒子使用，相關支出未揭露於財報中，再度引發外界對公司治理的高度質疑。

🔍 為什麼掏空案總在「經營權易主後」才爆？

很多人會疑惑，為什麼像光耀科這類掏空案，往往不是在問題發生當下被揭露，而是等到「新團隊進來」後才一次引爆？其實關鍵就在於公司治理與內控文化。當經營權長期掌握在同一批人手中，財務、人事、採購若缺乏交叉監督，內控就很容易流於形式。

以光耀科為例，檢測費用本應由基層部門逐層簽核，卻能被一張沒有任何明細的請款單取代，顯示內控流程早已失靈。這類情況在中小型上市櫃公司並不少見，尤其是家族色彩濃厚、董監事重疊度高的企業，一旦「老闆說了算」，異常支出就很難被即時攔下。

等到公司出售、經營權轉移，新團隊為了釐清責任、保障自身投資，往往會進行全面清查，這時多年累積的問題才會一次浮出水面。這也是為什麼市場常說：「不是突然出事，而是終於被看見。」

🔍 投資人該怎麼避開「被接盤」風險？

光耀科新股東的處境，讓不少投資人心有戚戚焉。實務上，投資人若只看財報數字、未深入了解子公司運作，很容易低估風險。專家建議，無論是併購、私募或公開收購，至少要做到三件事。

➊ 要求完整揭露海外子公司帳務，尤其是人事費、顧問費、檢測費這類「最容易被動手腳」的項目。
➋ 確認是否有連帶保證條款，並清楚寫入「未揭露事項的責任歸屬」。
➌ 保留查帳與追溯權，避免交割後才發現問題卻求償無門。

光耀科案也提醒市場，「漂亮的簡報」與「承諾轉虧為盈」從來不是保障，真正重要的是制度與透明度。對投資人而言，寧可慢一點，也不要在資訊不對稱下貿然接手。

🔍 從光耀科看台灣上市櫃公司治理的老問題

光耀科並非特例，而是台灣資本市場長期存在的縮影。假發票、浮報費用、高薪養人，這些手法在歷年掏空案中一再出現。問題不只在個人，而在制度。

不少公司仍把內控視為「應付法規的成本」，而非保護公司與股東的防線。一旦董事長、總經理權力過度集中，監察機制形同虛設，就很容易形成「一人拍板、全員配合」的結構。

市場專家呼籲，主管機關除了事後查辦，更應強化事前揭露與即時監理，並提高違規成本。唯有讓掏空「不划算」，公司治理才能真正落實，投資人信心才不會一再被消耗。

未經董事會處分資產　立德電子前總座包效禹遭檢調偵辦

電動車充電系統大廠 立德電子爆發高層涉弊爭議。檢調指出，立德電子時任總經理 包效禹，涉嫌在未經董事會決議、未循公司內部程序的情況下，私下聯手財務主管 吳敏娟，將公司持有的未上市櫃股票出售給 萊力國際商務公司，兩次交易金額合計近2億元，卻未依法揭露於財務報告，資金流向不明，遭懷疑侵吞公司資產。

調查局日前兵分12路搜索相關處所，約談包效禹等10人到案。經 台北地方檢察署 漏夜複訊後，認定包效禹涉嫌違反證券交易法，裁定 400萬元交保並限制出境、出海；立德電子現任董事長、亦為包效禹父親的 包忠詒，則以 100萬元交保，同樣限制出境出海。

財報未揭露成關鍵　會計師查帳後重編財報、多人交保

檢方調查，包效禹與吳敏娟於 2023年間，私下出售立德電子持有的未上市櫃公司股票 500萬股予萊力國際，交易金額約 7,000餘萬元；2024年間再以相同方式出售 約950萬股股票，金額 逾1億元。

由於立德電子為上市公司，相關資產處分依法應揭露於財報，卻刻意未載明，加上股款流向不明，檢調懷疑涉及 證交法特別背信等罪嫌。

其餘被告交保情形包括：吳敏娟 100萬元交保、萊力國際負責人 廖蒲爵 80萬元交保；立德電子財務長 陳永松、包忠詒之子 包效稷、媳婦 成偌安、財會專員 黃韋萍，均為 20萬元交保。

檢調另指出，立德電子於 2025年3月因會計師查帳發現股票交易異常，回補 950萬股並重編財報，包效禹隨後辭去總經理職務，公司也於 2025年5月14日發布重大訊息，坦承高階經理人違反內控制度，須更正112、113年度財務報告。

上市公司為何最怕「未揭露交易」？從立德電子案看公司治理紅線

上市公司與一般企業最大的差別，在於對投資人負有高度資訊揭露義務。任何涉及資產處分、重大投資、股權交易的行為，都必須經董事會決議並公開揭露，目的不只是合規，而是保障市場公平。本案中，包效禹被指控在未經董事會同意下，兩度處分未上市櫃股票，且未於財報揭露，正是公司治理中最嚴重的紅線之一。

對投資人而言，財報是評估企業價值的基礎，隱匿交易等同剝奪投資人知情權。證交法之所以設有「特別背信」重罪，就是為了防堵高階經理人利用職務之便，將公司資產轉為私利。即便交易對象是熟識公司，程序不正義本身就可能構成犯罪。

父子同在公司高層，風險在哪？家族治理的雙面刃

立德電子案另一個焦點，在於董事長包忠詒與前總經理包效禹為父子關係。家族成員同時掌握經營權與監督權，若缺乏獨立董事與內控制衡機制，極易產生監督失靈的問題。檢調之所以將包忠詒列為被告之一，正是因財報需其簽名，是否知情、是否放任，成為司法關注重點。

家族企業並非原罪，但若未建立透明決策流程，往往讓內部風險被掩蓋，直到會計師查帳或外部檢舉才爆發。這對企業聲譽的傷害，往往比單一案件更深遠。

投資人該如何自保？從立德電子案學會看懂警訊

對一般投資人而言，類似案件最重要的不是八卦，而是「如何提前看見警訊」。包括頻繁重編財報、高階經理人異動、關係人交易模糊、會計師出具保留意見，都是需要特別留意的風險指標。

立德電子在會計師查帳後回補股票、重編財報，雖屬補救措施，但也提醒投資人：不要只看產業題材，更要關注公司治理。當企業進入電動車、儲能等熱門領域，資金流動更快，內控失守的代價也更高。

引用來源：三地集團創辦人鍾嘉村因涉弊案宣布退休　兒鍾育霖接棒轉型經理人制 (鏡週刊)

因創辦人捲入光電弊案，三地集團於（25）日對外宣布重大人事異動，創辦人 鍾嘉村 已完成階段性任務，正式退休，全面卸下集團經營職務，改由第二代 鍾育霖 接棒，並同步啟動集團治理轉型。

三地集團起家於高雄自辦市地重劃，事業版圖橫跨通路、房地產與能源產業，目前旗下擁有北基國際、南仁湖、三地開發、三地能源等 5 家上市、上櫃與興櫃公司，是高雄相當具代表性的開發集團。

集團旗下也包含國民零食品牌「乖乖」。2019 年，乖乖原廠廖家因家族經營紛爭，將經營權交由三地集團接手，並於 2021 年延攬具外商食品產業經驗的簡嘉鋒出任總經理，成功讓品牌重新活絡。

不過，近期鍾嘉村被指控涉嫌在光電工程案中，透過灌水工程款、開發費等方式收取回扣，造成北基國際、三地能源、開陽能源等公司蒙受損失，影響投資人權益，不法金額初估超過 3 億元。高雄地檢署已於今年 10 月啟動偵辦。

對此，三地集團強調，相關訴訟屬於鍾嘉村個人行為，已由其自行委託專業律師團隊，依法配合司法調查，與集團營運、財務與決策體系無關。未來所有投資、資金調度與業務推進，皆由專業團隊依公司治理原則獨立運作，以確保股東、投資人及合作夥伴權益。

在接班與治理改革方面，鍾育霖宣布，集團將全面導入「專業經理人制」，並將事業劃分為五大核心體系。休閒流通體系由南仁湖企業董事長鄭宜芳負責，涵蓋通路、飯店、海洋展示與娛樂休閒等 OT、ROT、BOT 事業。

不動產體系則整合所有建築與土地開發，由總經理莊峻宇主導；能源產業體系由前台電總經理鍾炳利出任三地能源董事長；油品事業體系交由北基國際總經理廖順慶負責；食品與生技體系方面，乖乖品牌則持續由總經理簡嘉鋒主責經營。

在財務面，鍾育霖表示，集團將分階段活化部分非核心土地資產，預計可創造超過百億元的價值收益，並藉此降低財務槓桿、強化長期資本結構。鍾育霖強調，相關資金運用皆依既定財務紀律執行，並非資金外流，未來將以穩健、透明的財務策略，因應市場波動與信用管制環境的變化。